Эксперты: Драгоценные металлы получат поддержку в 2010 г.

На 2010 г. большинство экспертов прогнозирует рост котировок драгоценных металлов, однако более сдержанный, чем в 2009 г.

В 2009 г. золото, как традиционное убежище для инвесторов во времена неопределенности, стремительно дорожало на фоне ослабления доллара и опасений инфляции в США в связи с беспрецедентными фискальными и монетарными стимулами американского правительства, стоимость которых исчисляется триллионами долларов. 3 декабря 2009г. котировки фьючерсов на золото в Нью-Йорке достигли рекордного максимума в 1227,5 долл./унция.

По мнению аналитиков американского банка Morgan Stanley, цены на золото достигнут в 2010г. отметки 1300 долл./унция, а затем начнут снижаться под влиянием укрепляющегося доллара. Базовый сценарий Morgan Stanley предполагает рост цены золота в 2010 г. до 1250-1300 долл./унция, а "бычий" сценарий - до 1325-1350 долл./унция.

Противоположного взгляда на динамику золота в будущем году придерживается датский банк Saxo Bank, который ожидает, что в 2010г. мировые цены на золото обрушатся до 870 долл./унция. Как говорится в ежегодном докладе Saxo Bank под названием "Невероятные прогнозы", укрепление доллара, которое начнется в будущем году, вызовет мощную коррекцию цен на золото и нанесет болезненный удар по инвесторам, спекулирующим на росте котировок этого драгметалла.

Тем не менее аналитики Saxo Bank уверены в росте стоимости золота в долгосрочной перспективе. В датском банке считают, что к 2014г. мировые цены на золото достигнут отметки 1500 долл./унция.

Saxo Bank ежегодно представляет на суд общественности свои шокирующие прогнозы на будущий год. Банк строит свои прогнозы, отталкиваясь от "нормальных" рыночных ожиданий и взглядов среднестатистического инвестора. Эта методология срабатывает не всегда. Так, в конце 2008г. Saxo Bank прогнозировал, что в нынешнем году цены на нефть рухнут до 25 долл./барр., темпы роста ВВП Китая снизятся до нуля, а пара евро/доллар упадет до 0,95. Ближе к истине аналитики Saxo Bank подобрались, когда предсказали народное восстание в Иране в 2009 г. из-за резкого снижения нефтяных доходов страны. Минувшим летом в Иране и правда чуть не произошла революция, хотя поводом к народным выступлениям послужили результаты президентских выборов, а не обвал цен на нефть.

Что касается рынка серебра, по то словам аналитиков Royal Bank of Scotland (RBS), в 2009 г. на рынке этого металла образуется небольшой избыток. Хотя на фоне роста производительности в промышленном секторе аналитики банка ожидают существенного увеличения спроса на серебро в 2010-2011 гг., его биржевые запасы, по их мнению, продолжат расти. В банке полагают, что в цены на серебро, как и в цены на другие сырьевые товары, уже в основном заложено увеличение спроса в ближайшем обозримом будущем. Вместе с тем в 2009г. фундаментальные показатели рынка практически не оказывали влияния на ценовую динамику серебра. Вместо этого основными драйверами котировок стали динамика цен на золото и изменения в желании инвесторов рисковать. Аналитики RBS полагают, что в 2010 г. эти факторы останутся в силе, и если золото потеряет импульс к росту, то в 2010-2011гг. это вызовет долгие периоды снижения цен серебра до уровней намного ниже 17 долл./унцию.

В долгосрочном периоде (во втором полугодии 2011 г. и далее), однако, цены на серебро продемонстрируют отскок параллельно росту на рынке золота и сокращению избытка серебра, считают аналитики RBS. По их мнению, в 2012 г. рынок этого драгметалла вернется к уровням выше 20 долл./унцию. В банке ожидают, что в обозримом будущем цены на золото будут оставаться по большей части выше отметки 1000 долл./унция, что обеспечит серебру хорошую поддержку. Однако тот факт, исчезнет или нет избыток серебра на рынке, все больше зависит от торгуемых индексных фондов (ETF). В ETF по серебру скапливается больше потенциальных избытков, чем по золоту, поэтому цены на серебро будут более уязвимы во время продолжительных периодов погашения вкладов в торгуемых индексных фондах, полагают в Royal Bank of Scotland.

Аналитики BNP Paribas пересмотрели прогноз цен на серебре на 2010г в сторону повышения. В 2010 г. эксперты ожидают цену в среднем в 16,6 долл./унция против предыдущего прогноза в 15,1 долл./унция. Пересмотр прогнозов в сторону повышения в первую очередь связан с резким ралли цен на золото, которое устойчиво торгуется выше психологически важного уровня 1000 долл./унцию. Более сильное, чем ожидалось, оживление в мировом промышленном производстве во второй половине 2009 г. и дальнейшие перспективы роста промпроизводства в Азии в 2010г. также легли в основу пересмотра прогнозов цен на серебро. Несмотря на улучшение спроса, баланс предложения и спроса на серебро остается в избытке на 2010 г.

С начала IV квартала 2009г. средняя цена на платину составила 1386 долл./унция. Аналитик по драгоценным металлам BNP Paribas Анна-Лаура Трембле ожидает, что в 2010 г. рынок платины продолжит получать поддержку от инвестиционного спроса и спроса на ювелирные изделия. Несмотря на то что на фоне нового цикла накопления запасов спрос на платину из промышленного, в особенности автомобильного, сектора в следующем году восстановится, он вряд ли вернется к докризисным уровням. "Добыча платины все еще серьезно ограничена - в 2009 г. уровень производства этого металла в ЮАР продолжил снижаться - однако мы ожидаем, что в 2010 г. рост возобновится. Мы повышаем прогноз цены на платину на 2010 г. (по большей части благодаря первому полугодию), учитывая значительное количество ликвидности на рынке и дефицит, который на настоящий момент оценивается в 410 тыс. унций", - заключила эксперт.